楼市趋紧 房企并购成新出路

万科收购印力集团，保利收购中航地产9个项目，泰禾收购北京东四环辉盛庭项目……“大鱼吃小鱼，小鱼吃虾米”的现象在地产行业屡见不鲜。随着政府调控政策频频落地，房地产行业增速放缓、门槛逐渐提升，房企间竞争日趋激烈，并购渐成房企融资扩张新出路。

楼市趋紧 规模房企优势立显

一方面是千亿级的土地存量，另一方面是成熟的项目运作系统，在政府和市场双重作用下，大型房企优势进一步凸显，“强者愈强弱势可危”。

克而瑞研究中心相关数据显示，截至2016年底，位列前三甲的恒 大、绿地、万科三家企业土地存货总量占54家典型房企整体规模的31%，其中恒 大更是以6000亿的库存规模遥遥领先。大型房企庞大的土地存量实在让中小型房企难以望其项背。

“以前是谁拿了地就能赚钱，现在只有对品牌有研究、产品做得好、对客户研究最强的房企才能更强。”阳光城北京区域营销总监胡犇这样说到。

事实确实如此。2016年融创拿下的入市超十年的东方普罗旺斯项目，摇身一变成为其“庄园”系列当家之作。永泰地产则将西山御园收购后实现强势回归北京，实力房企盘活项目的能力可见一斑。

目标多样 借助并购扩张融资

并购不仅能够使房企躲避竞争漩涡，还能大幅降低企业扩张成本。

2016年阳光城以104.69亿元竞得物产中大集团股权资产包，进一步获得13幅地块，增加货值近400亿元。2017年4月恒 大以8000万收购海文置业股权，获即墨约685亩土地;同月金科23亿通过收购获得393亩土地权益。

相比于招拍挂方式，房企通过并购通常能直接获得在建或竣工项目，开发周期短、回笼资金快。

据企业年报显示，2016年阳光城以34.7亿元收购长沙中泛置业100%股权，获取项目计容建面270万方，平均楼面价仅1285元/平方米，且项目很快推出市场，销售业绩节节攀升，全年成交1527套，位列2016雨花区商品住宅成交套数第三，成交金额达10.78亿元。

此外，房企并购也旨在进入新城、开拓市场。

2016年，保利通过并购中航获得天津、珠海、三亚多个项目，成功拓展业务板块。融创中国通过股权收购成功入驻上海、成都、西安之后，同样在2016年通过收购莱蒙国际项目股权成功进驻深圳，进一步完善城市布局。2017年4月绿地收购协信远创40%股权，加大在商业地产和产业地产领域的布局。

热潮持续 行业格局积极变化

某研究院智库中心研究总监严跃进分析，“一方面并购有助于降低烂尾楼等现象的出现，同时也在一定程度上说明房地产行业集中度在进一步加强。”

“任何行业的发展都一定是由繁荣期逐渐下行，我们所谓的‘白银时代’其实就是指行业集中率越来越高，” 阳光城北京区域营销总监胡犇认为并购确实是当今条件下房企的一大出路。

基于并购双方之间经验战略或境遇的差异，严跃进相信后续随着房企资金面的恶化，预计并购的现象会有所增加。