地产股现分化 龙头基本面良好仍受基金青睐

上周开始，地产股整体走弱。受到政策基调影响，业内对地产股后市表现出现担忧。但多位基金经理均表示，很多地产龙头股基本面仍然很好，未来行业龙头效应将会愈发强烈，长期来看，地产股走势将出现分化。

多机构布局地产板块

从上周开始，房地产板块走弱。据Wind统计，房地产指数虽然本周二出现小幅反弹，但仍未止住跌势，昨日仍然回调1.24%。从个股来看，昨日成交金额居前的万科A、保利地产、招商蛇口、新城控股、华侨城A，近60日的跌幅均超过了15%。

虽然板块连续下跌，但记者了解到，机构对房地产板块仍然看好，认为当前的下跌行情正好给加仓提供了窗口，不少基金经理也选择频频加仓。北京一位公募投资总监表示，上周趁着某些地产龙头股的下跌，比较均匀地加了仓。而不少擅长于长期投资的选股型基金经理，早在二季度便加大了房地产板块的配置比例，提早布局，计划抓住地产板块的投资机遇。

“我在年初就看好房地产板块，但当时整个板块中很多股票估值较高，还没到配置的时机。”北京一位基金经理告诉记者，到今年二季度末，地产板块跌幅较大，在很低的位置选择了加仓。

龙头仍被看好

上述基金经理表示，加仓部分地产股，仍然是从行业公司的基本面出发的，包括判断公司的估值水平、增长确定性，看公司的行业景气度等。“比如说某些地产股龙头，由于各种房改、房地产调控的消息，有可能出现股价下跌的情况。但股价不影响基本面，基本面仍然很强。从调研来看，某龙头未来三年的业绩增速在30%左右，它的估值会有六七倍，但股价近期又跌了很多，那我会将一些涨了很多的股票换成这只股。”他说。

不过，该基金经理也表示，现在布局地产，可能短期还要跌一段时间。但作为基金经理，必须做动态再平衡，从未来一年、两年甚至三年的角度来布局。

另一位北京公募投资总监则表示，龙头地产股没那么悲观，当前地产行业集中度的确在提升，大地产公司更具备融资优势。从当前市场销售层面来看，销售额还不错，公司的资金面也没那么差，估值又非常低，还是具备投资价值的。

?地产股将现分化

根据上述基金经理的判断，未来地产行业中将会出现分化，强者恒强的格局会进一步得到强化。而随着一批龙头房企发布中报以及业绩公告，上述基金经理的判断也在逐渐得到验证。

万科近日公告显示，今年前7个月，万科累计实现合同销售金额3498.0亿元，合同销售面积2342.2万平方米;7月份新增项目33个，总占地面积402.3万平方米，须支付权益价款254.38亿元。融创中国的公告显示，今年前7个月，融创中国实现合约销售金额2276.8亿元，同比增长70%，合约销售面积约1441.5万平方米，合约销售均价约15790元/平方米。绿城中国公告显示，前7个月合同销售金额约523亿元，归属公司的权益金额约为294亿元。金地集团公告显示，前7个月实现签约金额137.5亿元，同比上升74.03%。

针对近期发布的地产调控政策，华南一位基金经理则表示，从长远角度来看，他更希望地产调控政策一直持续较紧的状态。“短时间的放松，可能使地产股在短期内有比较好的收益，但这也会导致投资者很难通过短期的表现来判断地产股长期走势。”他说，行业集中度加速提升，行业里的长尾参与者才有可能被清出去。最终剩下来企业，融资成本将出现十分明显的区别，对开发商长期发展空间也有比较大的影响。